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中誠信國際閆衍:借專項債發力重大項目之余,仍需調動經濟內生增長動能

每日經濟新聞 2019-06-18 16:39:50

每經記者 張鐘尹    每經編輯 陳星    

6月18日,穆迪-中誠信國際2019年中信用展望研討會在北京召開。中誠信國際董事長閆衍表示,最新政策的出臺是積極財政政策的延續,對穩基建起到堅實的保障作用。

記者了解到,最新政策工具指的是近日中辦、國辦印發的《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。

這對基建、經濟增長拉動的作用有多大呢?

根據中誠信的測算,僅僅從專項債作為配套資金的角度看,可能會推動名義GDP增長0.3~0.5個百分點;如果將專項債作為重大項目資本金的話,將推動名義GDP增長0.2個百分點。

閆衍分析稱,總體而言,通過專項債的重大項目資本金投入,對基建和GDP拉動作用仍有限。從長遠趨勢來看,財政收入與政府基金性收入增速的放緩,使未來的穩投資尤其通過基建穩投資面臨一定的壓力。

在積極財政政策方面,閆衍指出,近期宏觀政策調控當中,積極的財政政策發揮了很重要的作用。積極的財政政策通過穩基建、穩投資的方式進一步達到穩增長的目的。在穩基建的政策環境下,基建投資增速有所回升,對投資下滑的對沖作用比較明顯。

但是,閆衍表示,從歷史的角度來看,基建穩增長對經濟的支撐作用偏于短期,如何調動內生增長動能是中國經濟面臨的長期挑戰。

此外,多位與會專家提示了杠桿率回升的風險。穆迪主權風險部副總裁-高級信用評級主任馬丁•佩奇認為,要注意一些部門杠桿率回升的風險,不過由于中國的國內儲蓄率較高,發生系統性經濟危機的概率是低的。總體來說,中國的主權信用狀況還是比較樂觀的。

閆衍指出,民營企業和國有企業的杠桿率有分化的趨勢。國企杠桿率在政策的推動下放緩,但是民企的杠桿率在上升。去年下半年到今年上半年,居民部門的杠桿率在進一步攀升。

(封面圖片來源:視覺中國)

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